一、房地产投资决策的实物期权方法（论文文献综述）
夏思寒[1]（2021）在《基于实物期权理论的绿色建筑投资决策研究》文中进行了进一步梳理在当前社会行业领域中,能源消耗量最大的行业就是建筑行业,约占全球能源消耗总量的三分之一,环境污染、能源消耗制约着建筑行业的发展。因此,在宏观环境需求和能源匮乏现状的推动下,绿色建筑应运而生,为建筑领域提供新的前进方向。绿色建筑秉持着绿色平衡、因地制宜的原则,在最大程度节约能源、保护环境、减少污染的基础上,为人类提供健康、舒适的生活、学习、办公空间,争取最低限度地影响环境。行业需求的增长、居民消费水平的提高均为绿色建筑的发展提供了基础,发展绿色建筑行业已经成为我国房地产行业的主要发展方向之一。绿色建筑虽拥有良好的发展前景和市场需求,但其在发展进程中仍存在诸多难题。一是投资时机不明,相比于传统房地产开发项目而言,绿色建筑项目前期投资金额更高、投资回收期更长,设计、施工过程中也存在增量成本超高的问题,导致投资者无法轻易进入市场,往往错失最佳投资时机。二是不确定性问题难以决策,绿色建筑的各个阶段均存在诸多高风险性问题和不确定性问题,相较于传统房地产开发项目,针对绿色建筑项目建设过程中不确定性问题的决策研究目前十分缺乏。因此,本文从两个阶段来分别进行绿色建筑投资决策的研究。第一阶段是在投资商进入绿色建筑市场开始投资前,运用实物期权理论和博弈论相结合的方法,首先构建针对绿色建筑投资项目的期权博弈模型,其次分别建立投资者作为跟随者、领先者及两家开发商共同投资的三种假设情况,在此三种情况下通过模型的运算,进行投资价值临界值及最优投资时间的确定,最后对这三种情况下的投资决策进行了分析,得出影响因素。第二阶段是在投资商进入绿色建筑市场后,在项目的各个过程中依然面临诸多不确定性情况,需要进行投资决策,由此引入二叉树期权定价模型,并分别建立拓展期权、延迟期权、放弃期权二叉树定价模型,得出绿色建筑投资项目在三种不同情况下分别执行拓展期权、延迟期权、放弃期权所得到的期权价值收益净现值并进行分析,最后当投资商面临多种期权选择同时存在的情况下,建立综合选择期权二叉树模型,分析出最有利的期权进行执行,从而达到利润空间最大化。除此之外,本文引入一个实例进行论证,建立期权博弈模型和二叉树延迟期权定价模型分别对绿色建筑一期和二期项目的投资决策进行了计算分析,最后根据推导计算结果解决了绿色建筑项目一期项目最优投资时间和二期项目是否延迟投资的问题。本文将实物期权理论和期权博弈理论引入绿色建筑投资决策中,取得了一定的成果,为绿色建筑投资商提供了新颖的、合理的投资决策方法,也为绿色建筑投资决策的研究提供了理论的支撑。
高航标[2]（2020）在《实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用》文中研究表明近年来,房价高涨,随着党中央对房市的不断调控以及“房住不炒”的定位,长期租赁住房项目应运而生,长期持有型土地转让逐步发展成为目前一二线城市土地出让的重要形式。长期租赁住房项目以其较长的投资回收期,使得房地产项目投资者面临更大的市场风险,同时,尽早布局长期租赁住房市场也是房地产项目投资者进一步瓜分未来房地产市场的重要途径。而目前,传统的投资决策方法很难符合决策者的需求,如何能够更加科学合理的进行长期租赁住房项目的投资决策,是众多房地产投资者的燃眉之急。实物期权法在投资决策中对风险的考量更加贴合长期租赁住房项目实际,本文引入了实物期权法并对传统的Black-Scholes模型进行了修正,为长期租赁住房项目的投资决策提供了一个新的工具。本文在介绍了实物期权法基础理论及常用定价模型的基础上,针对长期租赁住房的特点,主要针对长期租赁住房项目中的延迟期权,对传统的Black-Scholes模型进行了相应的修正,使之更加贴合长期租赁住房项目的实际。同时,本文从房地产企业的投资分析报告及国家统计局发布的权威数据中获得本文的案例数据,分别选取了NP公司A地块长期租赁住房及B地块人才公寓住房项目对修正的Black-Scholes模型进行了应用并与传统NPV方式进行对比。经过投资分析结果的对比,发现实物期权法对于长期租赁住房项目中延迟开发的价值考虑更为充分,也通过具体的案例对修正的Black-Scholes模型的应用做了详尽的介绍,为后期应用该方法及模型进行长期租赁住房项目的投资决策提供了比较具体的参考依据。在文章最后,提出了本文目前的局限性并据此明确了未来的研究方向。
景智祥[3]（2019）在《房地产开发项目的实物期权分析》文中进行了进一步梳理随着我国的不断发展,房地产行业也在国家的规范与引导下逐渐走向成熟。随着消费者对住房需求的要求越来越高,房地产行业的竞争也日趋激烈。同时,在国家进行供给侧结构性改革的大背景下,国家为防止投机者恶意哄抬房价,遏制房地产泡沫,促进国民经济健康有序发展,不断进行政策调整,房地产行业的不确定性因素加大。在这种不确定的环境下,诸如现金流折现法和内部收益率法等传统的房地产项目评估方法显得不太适应。这类方法虽然简单易懂,却忽视了投资时机的可选择性、未来收益的不确定性以及项目管理的弹性价值,容易导致对项目的错误评估。由于房地产开发投资具有不可逆性和延期性等期权特征,许多地产商开始运用实物期权定价方式对房地产项目进行投资决策。实物期权方法在房地产项目评估中不仅考虑进了项目通过传统分析方法所计算出的价值,还考虑了项目在未来选择延迟、扩大、收缩、放弃继续投资以及进行分期投资的柔性价值,给了房地产企业在不确定性环境下把控风险,实现收益的投资路径。本文的主要内容包括:（1）介绍了实物期权理论的发展历史以及目前的应用现状,回顾现阶段国内外学者关于房地产相关的实物期权理论研究。（2）分析了传统分析方法在房地产项目评估中所存在的不足,同时引入了实物期权的基本理论介绍,通过与传统分析方法进行优劣对比,彰显出实物期权在房地产项目评估中的更为合理性。（3）详细介绍了实物期权的两个基本模型,二叉树模型和B-S模型,以及一个计算多阶段看涨期权复合的Geske模型。将不同类别的实物期权对应到房地产开发当中,并运用笔者参与的两个房地产开发的实际案例来具体运用实物期权方法分析其所存在的延迟期权、扩张期权以及简单的复合期权。本文的目的就是验证实物期权模型相较于传统投资分析方法,是否能更加灵活、更加准确地衡量房地产项目的实际价值,从而为可以为房地产开发商的投资行为提供借鉴。
周亮[4]（2019）在《CDZJT公司房地产开发项目投资决策研究》文中认为从房地产项目开发实践来看,受投资资金体量大、周期长、易受宏观经济政策、区域供求关系等诸多因素的影响,房地产开发投资面临的不确定性大且投资往往不可逆。特别地,近年来伴随着房地产市场需求与政策形势的不断变化,不确定性对于房地产开发决策的重要影响更是不容忽视。传统的折现现金流方法难以捕捉和刻画不确定环境下地产开发决策的灵活性价值,而实物期权方法能够很好体现延迟开发、放弃项目等企业拥有的决策灵活性,进而在项目价值评估和投资时机决策等方面具有优势。本文在提炼房地产开发项目基本特征和进行文献综述的基础上,首先结合实物期权方法及其在房地产领域的相关应用,以CDZJT公司JTRH项目为典型案例,提炼房地产开发项目的实物期权特征,并建立了同时考虑延迟期权和放弃期权的多阶段二叉树实物期权模型;其次针对JTRH项目,通过对其现金流入和现金流出等进行预测分析,分别运用传统NPV法则和实物期权方法进行项目价值评估和决策分析;最后给出管理启示与行业建议。研究结论表明,房地产项目投资的高不确定性、不可逆性,以及开发过程的多阶段性,使得实物期权方法不仅能够对房地产开发项目进行科学的价值评估,而且还能给出依不确定性不断揭示的动态决策路径。具体到为期三年的JTRH项目一期开发而言,采用NPV净现值方法得到的项目价值为-8,177.62万元,而同时考虑放弃期权和延迟期权的情况下,采用实物期权法得到的项目价值为101,062.46万元。进一步从动态的决策路径来看,区别于NPV法则下的立即放弃决策,实物期权的分析结果表明:在第一和第二年,即便市场状况良好,项目也应延迟开发直至第三年在进行开发;相反,如果第二年和第三年市场状况差,应该放弃开发。研究结论的重要管理启示在于,房地产开发企业应强化对市场不确定性的风险管理和对价值评估工具的科学选择,二者共同构成企业完善的投资决策机制和最终决定投资项目价值。
王蓓琪[5]（2017）在《正态云实物期权法在H地产公司项目投资决策中的应用研究》文中研究说明房地产行业是我国经济的支柱产业之一,在经济的平稳运行、社会的安定团结、国家的长治久安中发挥着重要作用。房地产投资具有一些特殊性,如投资成本高、开发周期长、系统风险高、投资不可逆等等。一个项目在开发建设的全过程中,会受到政治、经济、社会、市场、法律、文化、技术等多重因素的影响。因此,房地产项目投资决策者需要找到一种科学、合理、有效的方法,优化配置资源,合理规避风险,有效应对日益激烈的市场竞争和经营环境中日趋增强的不确定性。为了对项目投资进行科学的分析和评价,决策者可以采用多种不同方法,最常见的是基于现金流折现理论的传统投资决策方法,如净现值、投资回收期、内部收益率等。但是在实际应用中,这类方法从静态角度考虑问题,忽略了项目投资中的一些不确定因素,以及决策柔性所带来的附加价值。实物期权理论能够为决策者提供一种新的思路,它并不是对传统方法的否定,而是在其基础上的改进和延伸。但是,实物期权方法也存在一定的不足,比如在运用常用的Black-Scholes定价模型时,项目的预期现金流和成本都是用固定数值来表示,这并不能充分体现房地产项目投资不确定因素多、收益和成本变动性强的特点。本文尝试在这一研究领域做出尝试,希望能够为房地产项目投资决策提供一种新的思路。H公司是一家以住宅地产为主营业务、兼营商业地产、酒店管理、物业管理业务的中型规模的房地产公司。一直以来,H公司采用积极拿地、快速开发、快速销售的策略,但企业总体利润率却并不高,甚至出现过投资决策失误。通过对H公司进行实地调研,了解了其项目开发流程和投资决策体系。分析发现,H公司项目投资决策体系可能存在一些问题,比如现金流及成本预测可靠性难以保证、过于依赖里程碑计划导致决策缺乏柔性、未能充分考虑项目的未来成长价值、缺乏分析项目投资时机的方法等,因此与"利润优先,兼顾规模"的战略目标并不相符合。为了对H公司项目投资决策体系进行优化,本文进行了改进设想。正态云模型为不确定因素的定性定量间转化提供了可能,因而可用于对现金流和成本的变动范围进行预测。而实物期权定价模型有助于决策者站在战略的高度,关注投资的未来价值,因此可用于分析项目的投资时机。波动率作为定价模型中重要的参数之一,可以运用模糊群决策法计算出数值大小,从而能够合理地估计出项目的不确定程度。再根据云模型分区原则,可以对实物期权价值区间进行分析。综合运用正态云、实物期权和模糊群决策这三种方法,可以对项目不同开发时点的实物期权价值进行计算并比较,从而进行科学的选择和决策。本文将采用基于理论的定性研究和基于案例的定量分析相结合的方法,将正态云实物期权法运用到X项目这一真实案例中,将计算结果与传统投资决策方法得出的结果进行比较,体现新方法的优越性。同时,本文将尝试为H公司建立一个简单的基于正态云实物期权方法的项目投资决策框架,对H公司现行的方法进行改进,力求解决H公司项目投资决策体系中存在的问题。需要注意的是,正态云实物期权法未必适用于所有的房地产公司,也未必适用于某一公司的所有项目,文中也对这一方法的适用范围和应用条件进行了解释说明,并希望能为其他房地产公司提供一定的参考。
张琪[6]（2016）在《实物期权在房地产企业投资决策中的应用研究》文中指出在现代社会,各行各业的发展都离不开市场这个大环境,同样,市场对房地产行业的影响也不容小觑,加上房地产业所具有的特征:前期资金投入量大、开发周期长、投资回收期长以及不确定性高,投资项目能否成功很大程度上取决于各个阶段对未来预测的准确程度。当前我国国内的房地产行业在进行项目投资决策时一般通过自行或委托专业的中介机构进行项目的可行性评估,而其中的财务分析又是可行性研究报告中相对重要的部分,一般来说通过计算项目的内部收益率、投资项目净现值和回收期等方法进行测算的,其中最主要的方法就是现金流量折现法,这种方法具有一定的缺陷:没有考虑管理决策者的灵活性,不能完美的处理房地产开发项目决策中不确定性带来的价值,这对于不确定性较大的房地产业来说存在着很多威胁。而实物期权是基于金融期权理论衍生的一种新型投资决策的方法,在一定程度上对传统的决策方法进行扩充和改进,从而为房地产企业做出更好的投资决策奠定了基础。本文首先梳理了国内外关于实物期权的最新理论成果,探讨了我国目前的研究现状。通过对金融期权的回顾与分析,总结了实物期权理论的特点并与之进行对比。其次,从企业所面临的不确定性中选取了市场需求的不确定性,研究其与企业投资行为的关系,间接说明不确定性对房地产企业投资项目的价值具有一定的影响。接着,在此相关性研究的基础上明确了实物期权的应用思路及其可以应用的范围,并将B-S模型用于房地产行业的投资决策,通过长治市某房地产项目投资决策案例总结了实物期权方法的应用思路和步骤。最后阐述了本文的研究结论及研究过程中难以克服的困难以及对未来实物期权更广泛应用的展望。
王敏[7]（2016）在《分形市场下基于实物期权理论的房地产投资决策模型研究》文中研究说明随着世界经济的飞速发展,房地产行业如雨后春笋般蓬勃发展,并影响着经济的发展方向和速度。房地产业的繁荣一方面带动了经济的快速增长,另一方面,快速发展存在的不安因素,直接威胁着经济发展。在美国次贷危机的影响下,引发了全球性的经济危机,可见房地产业的发展与经济的走向息息相关,因此最近几年产生了很多对于房地产相关问题的研究。房地产商作为市场的主要参与者对房地产行业的发展具有重要的影响。在获得土地的开发权力之后,房地产商能否有效的对房地产市场的发展前景进行科学的预测,能否做出最有利于自身利益的决定显得尤为重要。大量的文献表明,房地产行业的发展能有效促进经济的发展,同样经济的增长也能带动房地产行业投资的增加。研究房地产市场发展因素的复杂性以及房地产市场发展的不确定性对房地产市场前景的预测非常重要。投资环境的不确定性是房地产市场过热和价格过高的一个重要原因。投资者的盲目跟风投资,房地产开发项目种类的结构失衡,过于倾向于高价项目,市场供求的不平衡等,都直接影响房地产市场的发展状况。由于房地产投资行为具有投资不可逆性、投资环境的不确定性和时间的选择性三个特征,而且房地产行业本身的高投资、高风险也增加了这种投资的不确定性,所以原有确定房地产业投资行为的净现值法（NPV方法）不再适用。实物期权方法能够有效的评价项目因管理柔性和市场未来不确定因素带来的机会价值。大量文献表明,房地产收益率的分布明显异于正态分布,具有“尖峰”和“厚尾”的特征,另外,不同时间区间上收益率的波动并不是不相关的,具有明显的相关性和长记忆性的分形特征,因此普通的几何布朗运动已经不能准确刻画房地产时间序列的波动,分数布朗运动才是科学的选择,因此本文尝试将这种结论应用于房地产市场,解决房地产投资决策问题。本文首先对我国房地产市场的分形特征进行了实证检验,选取国房景气指数进行R/S分析,得出H值为0.9089,然后对一线城市的代表北京房地产市场的分形特征进行实证检验,得到H值为0.9176,两者得到的H值都大于0.5,说明我国房地产市场和北京房地产市场有明显的长记忆性和自相似的分形特征。因此,我们选取分数布朗运动驱动的B-S模型计算房地产期权价值。最后,本文将对北京C房地产投资项目运用传统NPV方法、经典B-S模型、分形B-S模型计算其项目价值,从三种方法计算的结果来看,传统NPV方法计算出来的项目价值最小,分形B-S计算出来的项目价值最大,经典B-S模型计算出的结果介于两者之间。理论上,传统的NPV方法只是从财务上考虑了每个时期的净现值流量,忽略了项目开发过程中管理灵活价值;经典B-S模型充分考虑了未来市场的不断变化,将项目置于动态环境中,考虑了未来外部不确定变化给投资带来的机会价值,但是经典B-S模型已经不符合房地产发展的分形特征;分形B-S模型对资产价格长记忆性的刻画弥补了经典B-S模型的信息流失,分形市场环境下,投资面临更大的风险性和复杂性,同样也意味着更多的价值,理论结果和实证结果一致。因此,基于分形B-S模型对房地产项目的价值进行估计,能够更加准确的评价房地产项目收益的合理性,指导投资者进行投资方案的设计和风险的管理,对于推动我国房地产市场的健康发展和我国经济的总体发展有重要意义。
郭炬[8]（2015）在《LD集团西安置业公司房地产项目投资决策研究》文中研究说明随着我国房地产政策调控的“去行政化”,房地产市场机制正逐步形成,高速发展的时代一去不复返,投资及消费增长逐步放缓,房地产行业开始步入“白银时代”。对房地产企业来说,如何在新的投资环境下,抓住房地产行业的发展机会,实现长期可持续发展是企业当前所面临一个重要问题。而投资决策作为房地产项目开发的源头,其正确与否直接影响项目投资效果,特别在投资环境变化的情况下,其重要性更为突出。有效的投资决策依赖于投资决策方法的科学性和合理性,因此,本文结合LD集团西安置业公司投资决策现状,利用相关投资决策理论优化企业的投资决策方法。本文首先对房地产投资进行阐述,分析房地产投资的特点及环境,确定房地产投资决策的影响因素。在此基础上,对房地产投资决策理论进行研究,总结基于贴现法、实物期权理论及综合评价理论的投资决策方法的优缺点,选取本文研究的基础理论。在此基础上,分析了LD集团西安置业公司投资决策现状,借助于层次分析法和模糊综合评判法构建项目投资环境评价指标体系及评价模型,并基于LD集团西安置业公司投资决策特点和实物期权理论构建了延迟实物期权投资决策模型,进一步考虑决策者认识的模糊性和风险偏好,引入模糊集理论,构建不同置信水平下的延迟实物期权模糊集,保证投资决策模型的准确性。最后,本文结合LD集团西安置业公司的投资考察项目,基于构建的投资决策模型进行实证分析,验证模型的正确性和实用性。通过对项目投资环境的综合评价,确定项目投资环境对项目未来投资的影响;在此基础上,运用传统贴现法进行项目投资决策;并基于构建的延迟实物期权模型,计算不同投资时机所对应的项目的净现值、投资价值及延迟实物期权,确定最佳的投资时机;在最佳投资时机下,借助于模糊集的概念,计算决策者不同置信水平下,项目的净现值、投资价值及延迟期权的模糊集。本文基于实物期权、模糊集及相关综合评价理论构建的房地产决策模型,为LD集团西安置业公司房地产项目投资提供了决策方法,从一定程度提高决策的有效性,同时也拓宽了房地产投资决策理论。
梁晨[9]（2015）在《基于实物期权的房地产投资决策方法及应用研究》文中认为在当前经济形势下,房地产投资的特点是投资额巨大、风险高、投资周期长,国家及地方政府对房地产行业出台了相关政策以加强调控,加上房地产投资环境的不可预见性、多变性,诸多的不确定性因素使得房产投资决策变得十分困难,这就需要房地产投资决策方法更为科学、灵活、合理,才能为房产投资提供更为准确的依据。本文基于房地产投资的特点和现状,将云模型和三角模糊数与房地产投资决策领域的实物期权法相结合,并找出基于云模型和三角模糊数的实物期权的投资决策方法在房地产投资决策实例中进行应用途径,为房地产行业的投资决策提供依据。首先,在研究国内外实物期权理论的基础上确定本文的研究内容和方向,对房地产投资决策的一般方法及理论和实物期权理论进行对比,得到实物期权决策方法在房地产投资领域的优势,从而进一步对实物期权理论进行研究。其次,分析现有实物期权定价方法存在的问题,针对实物期权定价公式中预期现金流收益现值、项目投资成本与预期现金收益波动率这三个参数的随机性和模糊性的特征,结合正态云模型以及三角模糊数对解决随机性问题的优势,将前两个研究对象转化为两朵云,得出通过三角模糊数表示预期现金收益波动率,最终计算出实物期权价值云的一种定价方法。然后,采取实证分析的研究方法对所采用的模型进行验证,以云模型呈现最终的实物期权价值,结合云模型的特点,把结果分为四个区间,即骨干元素区间,基本元素区间,外围元素区间和弱外围元素区间,计算相应的区间范围,并分析相应的应用范围。利用一般实物期权定价方法对评估者的评估结果计算得到的期权价值和云模型计算结果进行比较分析,得到评估者的评估结果都包含在云模型计算结果的骨干元素区间范围内,表明骨干区间是最有可能发生的期权价值,能够代表期权价值的最可能发生值。研究不同评估者个数对评估结果的影响,发现对于骨干元素区间来说,相互之间所确定的范围有较高的重合度,特别是拥有较多评估者个数时,结果更加准确,也就是说对于需要用骨干元素区间来评估云模型结果时,样本数据越多,结果就越准确。对预期现金流现值的波动率进行敏感性分析,得到波动率在0到0.1变化范围内,期权价值几乎不随波动率的变化而变化;在0.1到0.8变化范围内,期权价值与波动率的变化呈正向变动关系。最后,对基于云模型的实物期权法进行投资决策,得出在延期间隔较短的时间内,投资者得到的收益并不一定会随着延期时间的增长而增大,这是因为投资的不确定性因素在短时间内带来的潜在价值较低以及投资过程中存在的随机性和模糊性共同引起的。可以看出,基于云模型和三角模糊数的实物期权定价法不仅考虑了决策中管理的柔性价值,并且估计了模糊性和随机性因素的影响,是进行房地产投资决策的一种有效方法。
黄孔祥[10]（2015）在《实物期权理论在房地产投资决策中的应用研究》文中研究表明我国上市房企普遍存在囤地现象,本文尝试从房地产实物期权的角度来诠释房企囤地的动因。通过对房地产投资决策方法发展变迁进行总结与梳理,笔者认为：房地产实物期权是传统投资法的升华而非否定,并指出实物期权法相对于传统投资决策法的优越性所在。随后本文把实物期权特点和房地产投资特征进行匹配,结合B-S期权模型构造出房地产投资延迟开发实物期权模型,并运用此模型与传统决策方法对房地产投资开发项目价值进行对比分析,最终得出以下结论：实物期权视角下的项目价值远大于传统决策方法的项目价值；标的资产价格S和执行价格X的变动对实物期权价值影响较为显着；无风险利率r的变化对实物期权的影响较小、可以忽略不计。
二、房地产投资决策的实物期权方法（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、房地产投资决策的实物期权方法（论文提纲范文）
（1）基于实物期权理论的绿色建筑投资决策研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.3 研究内容及方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 技术路线 |
| 1.4 主要创新点 |
| 1.5 本章小结 |
| 第二章 相关理论综述 |
| 2.1 绿色建筑项目投资综述 |
| 2.1.1 绿色建筑项目投资特点 |
| 2.1.2 绿色建筑项目传统投资方法概述 |
| 2.2 实物期权理论综述 |
| 2.2.1 实物期权理论及其可行性 |
| 2.2.2 期权博弈理论及其可行性 |
| 2.3 本章小结 |
| 第三章 绿色建筑投资项目最佳决策分析 |
| 3.1 绿色建筑项目的决策问题分析 |
| 3.2 期权博弈模型演变历程 |
| 3.3 绿色建筑投资项目的期权博弈模型构建 |
| 3.3.1 条件假定 |
| 3.3.2 模型推导 |
| 3.4 不同情况下投资价值临界值及最优投资时间的确定 |
| 3.4.1 跟随者投资价值临界值及最优投资时间的确定 |
| 3.4.2 领先者投资价值临界值及最优投资时间的确定 |
| 3.4.3 两家开发商同时投资时投资价值临界值及最优投资时间确定 |
| 3.5 不同情况下的投资决策分析 |
| 3.5.1 跟随者投资决策分析 |
| 3.5.2 领先者投资决策分析 |
| 3.5.3 两家开发商同时投资的投资决策分析 |
| 3.6 本章小结 |
| 第四章 绿色建筑投资项目期权价值分析 |
| 4.1 绿色建筑项目的期权价值问题分析 |
| 4.2 二叉树期权定价模型的建立 |
| 4.2.1 模型介绍 |
| 4.2.2 模型假设 |
| 4.2.3 模型构建 |
| 4.3 绿色建筑投资项目不同期权价值分析 |
| 4.3.1 绿色建筑投资项目延迟期权价值分析 |
| 4.3.2 绿色建筑投资项目拓展期权价值分析 |
| 4.3.3 绿色建筑投资项目放弃期权价值分析 |
| 4.4 绿色建筑投资项目综合选择期权价值分析 |
| 4.5 本章小结 |
| 第五章 实例分析 |
| 5.1 ZY地产绿色建筑项目概况 |
| 5.2 基于期权博弈方法的绿色建筑项目投资决策研究 |
| 5.3 绿色建筑项目投资期权价值研究 |
| 5.4 本章小结 |
| 第六章 总结与展望 |
| 6.1 研究总结 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 作者简介及读研期间主要科研成果 |
（2）实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景与问题 |
| 1.2 研究目标与意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外文献综述 |
| 1.3.2 国内文献综述 |
| 1.4 研究内容及意义 |
| 1.5 本文研究方法及技术路线 |
| 第二章 实物期权理论研究及其应用 |
| 2.1 期权及实物期权的概念 |
| 2.1.1 期权的概念 |
| 2.1.2 期权的分类 |
| 2.1.3 实物期权的概念 |
| 2.2 实物期权的特点 |
| 2.3 实物期权的分类 |
| 2.4 实物期权的定价模型 |
| 2.5 小结 |
| 第三章 长期租赁住房项目投资决策分析 |
| 3.1 房地产投资项目 |
| 3.2 长期租赁住房项目及其风险 |
| 3.3 传统投资决策方法 |
| 3.3.1 静态投资决策分析 |
| 3.3.2 动态投资决策分析 |
| 3.4 长期租赁住房项目的实物期权类型 |
| 3.5 实物期权定价模型时的可行性分析 |
| 3.6 实物期权法进行长期租赁住房项目投资决策的分析路线 |
| 3.7 小结 |
| 第四章 长期租赁住房项目投资决策的实物期权模型 |
| 4.1 实物期权定价模型 |
| 4.2 长期租赁住房项目的延迟期权定价模型 |
| 4.2.1 长期租赁住房项目中的实物期权 |
| 4.2.2 扩展性净现值 |
| 4.2.3 结合长期租赁住房项目类型对Black-Scholes模型进行修正 |
| 4.3 小结 |
| 第五章 典型案例分析 |
| 5.1 案例一A地块长期租赁住房 |
| 5.1.1 项目简介 |
| 5.1.2 利用传统NPV方法对A地块项目进行评价决策 |
| 5.1.3 利用实物期权法对A地块项目进行评价决策 |
| 5.1.4 A地块项目评价结论 |
| 5.2 案例二B地块人才公寓住房项目 |
| 5.2.1 项目简介 |
| 5.2.2 利用传统NPV方法对B地块项目进行评价决策 |
| 5.2.3 利用实物期权法对B地块项目进行评价决策 |
| 5.2.4 B地块项目评价结论 |
| 5.3 本章小结 |
| 第六章 结论 |
| 6.1 研究总结 |
| 6.2 研究贡献 |
| 6.3 研究局限及后续研究方向 |
| 6.3.1 各项参数的准确定不足 |
| 6.3.2 对其它期权的分析不够 |
| 参考文献 |
| 附录:模型R软件计算语句 |
| 致谢 |
（3）房地产开发项目的实物期权分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题的背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 选题意义 |
| 1.2 研究目标 |
| 1.3 文献回顾 |
| 1.3.1 国外实物期权定价理论研究现状 |
| 1.3.2 国内实物期权应用性研究 |
| 1.3.3 国内外相关文献评述 |
| 1.4 主要内容 |
| 1.5 研究方法 |
| 1.6 本文创新 |
| 第二章 房地产投资分析相关理论 |
| 2.1 房地产投资概述 |
| 2.1.1 房地产投资概念 |
| 2.1.2 房地产投资特点 |
| 2.2 房地产投资传统分析方法 |
| 2.2.1 传统分析方法 |
| 2.2.2 传统分析方法的缺陷 |
| 2.3 实物期权相关理论 |
| 2.3.1 期权概述 |
| 2.3.2 实物期权介绍 |
| 第三章 房地产项目中的实物期权 |
| 3.1 房地产项目实物期权框架 |
| 3.2 房地产项目中的实物期权 |
| 3.2.1 延迟期权 |
| 3.2.2 扩张期权与放弃期权 |
| 3.2.3 转换期权 |
| 第四章 实物期权模型在房地产投资的应用 |
| 4.1 翡丽庄园项目案例研究 |
| 4.1.1 项目概况 |
| 4.1.2 基于二叉树模型的项目分析 |
| 4.2 金鹰85℃湾房地产项目研究 |
| 4.2.1 项目概况 |
| 4.2.2 基于B-S模型的项目分析 |
| 第五章 结论 |
| 5.1 总结 |
| 5.2 文章不足 |
| 5.3 展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（4）CDZJT公司房地产开发项目投资决策研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 研究内容及结构安排 |
| 1.4 研究思路及方法 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 第二章 理论基础和文献综述 |
| 2.1 相关概念及界定 |
| 2.1.1 投资决策 |
| 2.1.2 传统投资决策评价方法 |
| 2.2 实物期权的理论基础 |
| 2.2.1 期权理论简述 |
| 2.2.2 实物期权的类型与基本模型 |
| 2.2.3 NPV方法和实物期权方法的比较 |
| 2.3 实物期权方法在房地产领域的相关应用研究 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 JTRH项目的实物期权特征分析 |
| 3.1 JTRH项目简介 |
| 3.1.1 项目背景 |
| 3.1.2 项目规划 |
| 3.2 JTRH项目的基本特征 |
| 3.3 JTRH项目的实物期权类型 |
| 3.4 JTRH项目的多阶段二叉树期权模型 |
| 3.5 本章小结 |
| 第四章 JTRH项目价值评估及投资决策分析 |
| 4.1 项目的收入与成本估计 |
| 4.1.1 项目投资成本预测 |
| 4.1.2 项目销售收入预测 |
| 4.1.3 项目成本、税金费用预测 |
| 4.1.4 项目收益预测 |
| 4.2 项目的现金流预测 |
| 4.3 项目价值的估计：NPV方法 |
| 4.4 项目价值的估计：实物期权 |
| 4.4.1 基本参数的确定 |
| 4.4.2 只考虑延迟开发情形下的项目价值估计 |
| 4.4.3 只考虑放弃开发情形下的项目价值估计 |
| 4.4.4 同时考虑延迟和放弃开发情形下的项目价值估计 |
| 4.5 项目决策的动态路径分析 |
| 4.6 两种方法的对比分析 |
| 4.6.1 项目估值的对比 |
| 4.6.2 决策时机的对比 |
| 4.7 本章小结 |
| 第五章 结束语 |
| 5.1 全文总结 |
| 5.2 管理启示 |
| 5.3 不足与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（5）正态云实物期权法在H地产公司项目投资决策中的应用研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.3 研究内容及方法 |
| 第二章 基本理论 |
| 2.1 房地产投资概述 |
| 2.2 投资决策理论 |
| 第三章 H公司项目投资决策体系现状 |
| 3.1 H公司简介 |
| 3.2 H公司项目开发流程 |
| 3.3 H公司现行项目投资决策方法 |
| 第四章 H公司项目投资决策的问题及改进设想 |
| 4.1 H公司项目投资决策存在的问题分析 |
| 4.2 基于正态云实物期权法的改进设想 |
| 第五章 H公司X项目投资决策改进分析 |
| 5.1 X项目介绍 |
| 5.2 现行投资决策方法分析 |
| 5.3 正态云实物期权方法分析 |
| 5.4 正态云实物期权法带来的经济效益 |
| 第六章 正态云实物期权法对H公司投资决策的意义 |
| 6.1 运用正态云实物期权法的意义 |
| 6.2 对H公司项目投资决策的建议 |
| 第七章 总结与展望 |
| 7.1 研究总结 |
| 7.2 研究主要创新点 |
| 7.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）实物期权在房地产企业投资决策中的应用研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 国外实物期权的研究综述 |
| 1.2.2 国内实物期权的研究综述 |
| 1.3 研究内容及方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 本文创新点 |
| 1.5 本文基本结构 |
| 第2章 实物期权理论及其应用研究 |
| 2.1 期权及实物期权的概念 |
| 2.2 实物期权的特性 |
| 2.3 实物期权的分类 |
| 2.4 实物期权方法的应用思路 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 实物期权视角下房地产项目投资决策分析 |
| 3.1 房地产投资的特点 |
| 3.2 房地产开发项目的不确定性 |
| 3.2.1 宏观环境 |
| 3.2.2 微观层面 |
| 3.3 传统的房地产投资方法与实物期权方法的对比 |
| 3.3.1 传统的房地产投资分析方法简介 |
| 3.3.2 房地产投资中的不确定性及其价值分析 |
| 3.4 对房地产投资项目中实物期权的识别 |
| 3.4.1 开发项目的分解 |
| 3.4.2 项目的联合与合作开发 |
| 3.4.3 土地的储备策略 |
| 3.5 关于市场需求不确定性与企业投资行为的相关性研究 |
| 3.5.1 变量的度量 |
| 3.5.2 样本选取标准 |
| 3.5.3 相关性分析结果 |
| 3.6 应用实物期权进行房地产投资决策的分析路线 |
| 3.7 本章小结 |
| 第4章 房地产企业投资决策的实物期权模型 |
| 4.1 B-S模型简述 |
| 4.2 B-S模型的内容 |
| 4.3 房地产投资决策在应用实物期权时的可行性分析 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 案例分析 |
| 5.1 房地产投资项目简介 |
| 5.2 利用传统方法进行评价决策 |
| 5.3 利用实物期权方法进行评价决策 |
| 5.3.1 实物期权相关参数的确定 |
| 5.3.2 实物期权法下投资项目的价值计算 |
| 5.4 比较传统现金流法与实物期权法 |
| 5.5 利用实物期权进行投资决策的现实意义 |
| 5.6 本章小结 |
| 第6章 研究总结 |
| 6.1 主要结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况 |
（7）分形市场下基于实物期权理论的房地产投资决策模型研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 引言 |
| 1.1 本文的研究意义 |
| 1.1.1 理论意义 |
| 1.1.2 现实意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 实物期权理论的国内外研究现状 |
| 1.2.2 实物期权理论在房地产中的应用研究 |
| 1.3 本文研究思路及基本框架 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 本文基本框架 |
| 1.4 本文研究方法及创新 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 创新之处 |
| 第2章 理论分析 |
| 2.1 房地产投资决策理论 |
| 2.1.1 房地产投资特点 |
| 2.1.2 房地产项目开发流程 |
| 2.1.3 传统的房地产投资决策方法及不足 |
| 2.1.4 不确定分析法及其不足 |
| 2.2 实物期权理论 |
| 2.2.1 实物期权与金融期权 |
| 2.2.2 实物期权的定价模型 |
| 2.3 房地产项目中实物期权的种类 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 实物期权定价模型的改进 |
| 3.1 分形市场理论 |
| 3.1.1 分形理论的由来与定义 |
| 3.1.2 分形市场理论的基本内容 |
| 3.1.3 分形市场与有效市场 |
| 3.2 分形B-S模型 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 房地产分形特征的实证检验 |
| 4.1 R/S分析的算法 |
| 4.2 我国房地产市场的分形特征检验 |
| 4.3 北京房地产市场的分形特征检验 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 房地产投资决策模型分析-以C项目为例 |
| 5.1 模型中参数的确定 |
| 5.2 C项目简介 |
| 5.3 C项目的投资决策分析 |
| 5.3.1 传统的投资决策分析 |
| 5.3.2 实物期权方法分析 |
| 5.4 期权价值对H的敏感性分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 总结与展望 |
| 6.1 全文总结 |
| 6.2 论文展望 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间取得的学术成果 |
| 致谢 |
（8）LD集团西安置业公司房地产项目投资决策研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1.绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.4 研究内容 |
| 1.5 研究方法 |
| 2.房地产投资及投资决策相关理论 |
| 2.1 房地产投资概述 |
| 2.1.1 房地产投资 |
| 2.1.2 房地产投资类型 |
| 2.1.3 房地产投资过程 |
| 2.2 房地产投资环境分析 |
| 2.2.1 政策环境 |
| 2.2.2 市场环境 |
| 2.2.3 内部环境 |
| 2.2.4 合同关系环境 |
| 2.3 房地产项目投资决策理论及方法 |
| 2.3.1 房地产项目投资决策概述 |
| 2.3.2 基于贴现法的项目投资决策方法 |
| 2.3.3 实物期权理论 |
| 2.3.4 综合评价理论 |
| 2.4 小结 |
| 3.LD集团西安置业公司投资决策现状及投资评价指标体系 |
| 3.1 企业概况 |
| 3.1.1 企业简介 |
| 3.1.2 企业投资发展战略 |
| 3.2 LD集团西安置业公司投资决策现状 |
| 3.2.1 投资外部环境分析 |
| 3.2.2 投资决策组织机构 |
| 3.2.3 投资决策流程 |
| 3.3 构建LD集团西安置业公司投资环境评价指标体系 |
| 3.3.1 投资环境评价指标体系构建原则 |
| 3.3.2 构建LD集团西安置业公司投资环境评价指标体系 |
| 3.4 小结 |
| 4.LD集团西安置业公司投资决策研究 |
| 4.1 投资环境指标权重确定 |
| 4.1.1 基于层次分析法的投资环境指标权重确定 |
| 4.1.2 LD集团西安置业公司投资环境指标权重 |
| 4.2 投资环境评价模型 |
| 4.2.1 建立投资环境指标评价标准 |
| 4.2.2 单指标评判 |
| 4.2.3 构建评判矩阵 |
| 4.2.4 投资环境综合评判 |
| 4.3 投资决策的实物期权模型 |
| 4.3.1 实物期权视角下公司投资决策特点 |
| 4.3.2 实物期权模型的数学假设 |
| 4.3.3 LD集团西安置业公司投资决策模型 |
| 4.4 小结 |
| 5.LD集团西安置业公司投资决策案例研究 |
| 5.1 项目概况及投资环境评价 |
| 5.1.1 项目基本信息 |
| 5.1.2 项目投资环境评价 |
| 5.2 项目定位 |
| 5.3 利用贴现法的项目投资决策 |
| 5.3.1 项目总投资 |
| 5.3.2 基于贴现法的项目投资决策 |
| 5.4 基于延迟实物期权的项目投资决策 |
| 5.4.1 模型参数计算 |
| 5.4.2 实物期权的计算 |
| 5.5 小结 |
| 6.研究结论及建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 不足及建议 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
（9）基于实物期权的房地产投资决策方法及应用研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究现状 |
| 1.2.1 国外实物期权理论研究 |
| 1.2.2 国内实物期权理论研究 |
| 1.2.3 实物期权在房地产领域的研究 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 技术路线和研究内容 |
| 第二章 实物期权在房地产投资决策中的理论基础 |
| 2.1 引言 |
| 2.2 房地产投资概述 |
| 2.2.1 房地产投资特点 |
| 2.2.2 房地产投资影响因素 |
| 2.2.3 房地产投资现状 |
| 2.3 传统投资决策理论 |
| 2.3.1 传统投资决策方法 |
| 2.3.2 传统净现值法的局限性 |
| 2.3.3 不确定性分析 |
| 2.4 实物期权理论 |
| 2.4.1 期权 |
| 2.4.2 实物期权概念及特性 |
| 2.4.3 实物期权类型 |
| 2.4.4 实物期权定价 |
| 2.4.5 实物期权与传统净现值法比较 |
| 2.5 房地产投资决策中的实物期权理论 |
| 2.5.1 房地产投资过程中可能存在的实物期权 |
| 2.5.2 房地产投资项目实物期权定价模型及参数 |
| 2.5.3 实物期权在房地产投资决策中的应用框架 |
| 2.6 房地产投资中实物期权定价方法存在的问题 |
| 2.7 本章小结 |
| 第三章 基于正态云的实物期权定价方法研究 |
| 3.1 引言 |
| 3.2 云模型 |
| 3.2.1 云的概念及特征 |
| 3.2.2 正态云 |
| 3.2.3 综合云 |
| 3.2.4 云的代数运算 |
| 3.2.5 正向云发生器算法 |
| 3.2.6 逆向云发生器算法 |
| 3.3 三角模糊数 |
| 3.3.1 三角模糊数的概念 |
| 3.3.2 权重的确定 |
| 3.4 实物期权定价方法研究 |
| 3.4.1 项目预期现金流净收益和投资成本的估计 |
| 3.4.2 项目预期现金流收益波动率的估计 |
| 3.4.3 基于正态云的实物期权定价结果 |
| 3.5 本章总结 |
| 第四章 基于云模型的实物期权定价方法的应用分析 |
| 4.1 引言 |
| 4.2 项目概况 |
| 4.3 基于云模型和三角模糊数的实物期权价值计算 |
| 4.3.1 各参数值计算 |
| 4.3.2 期权价值计算 |
| 4.4 计算结果分析 |
| 4.4.1 期权价值云模型计算结果分析 |
| 4.4.2 评估者评估结果和与云模型计算结果对比分析 |
| 4.4.3 不同评估者个数评估计算结果对比 |
| 4.4.4 波动率与期权价值的关系 |
| 4.5 本章总结 |
| 第五章 基于实物期权定价在房地产项目中的投资决策 |
| 5.1 传统NPV法的投资决策 |
| 5.2 一般实物期权的投资决策 |
| 5.3 基于云模型实物期权的投资决策 |
| 5.4 云模型实物期权法的决策流程 |
| 5.5 本章小结 |
| 第六章 结论与展望 |
| 6.1 本文总结 |
| 6.2 本文展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 附录A |
| 附录B |
| 附录C |
| 在学期间发表的论文和取得的学术成果 |
（10）实物期权理论在房地产投资决策中的应用研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 实物期权理论国内外文献综述 |
| 1.2.1 研究历程 |
| 1.2.2 应用领域 |
| 1.2.3 房地产投资决策领域 |
| 1.2.4 研究述评 |
| 1.3 研究思路及逻辑线路 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 逻辑线路 |
| 第二章 实物期权理论 |
| 2.1 实物期权理论概述 |
| 2.1.1 定义 |
| 2.1.2 核心思想和基本特征 |
| 2.1.3 分类 |
| 2.2 金融期权理论和实物期权理论的联系与区别 |
| 第三章 房地产投资决策及其不确定性理论分析 |
| 3.1 房地产投资概述 |
| 3.1.1 房地产 |
| 3.1.2 房地产投资 |
| 3.2 房地产投资决策的不确定性理论分析 |
| 3.2.1 不确定性与风险的区别 |
| 3.2.2 房地产投资决策不确定性产生的根源 |
| 3.3 影响房地产投资决策的不确定性因素分析 |
| 3.3.1 自然因素 |
| 3.3.2 政治环境 |
| 3.3.3 经济环境 |
| 3.3.4 房地产行业竞争环境 |
| 3.3.5 内部决策和管理 |
| 3.3.6 技术变革 |
| 3.3.7 社会环境 |
| 本章小结 |
| 第四章 房地产投资传统决策方法及评价 |
| 4.1 静态财务分析法 |
| 4.1.1 投资回收期法 |
| 4.2 确定性财务分析法—现金流贴现(DCF) |
| 4.2.1 净现值(NPV)法 |
| 4.2.2 内部收益率法 |
| 4.3 不确定性财务分析法 |
| 4.3.1 敏感性分析 |
| 4.3.2 决策树法 |
| 4.3.3 蒙特卡洛模拟法 |
| 4.4 实物期权法与传统投资决策法的互补关系 |
| 4.5 实物期权法相对于传统投资决策法的优越性 |
| 4.5.1 使用的折现率是客观的 |
| 4.5.2 把不确定视为机会,而非风险 |
| 4.5.3 因柔性管理从而增加收益、限定损失 |
| 4.5.4 因柔性管理改变了预期现金流分布 |
| 4.5.5 考虑了企业战略价值 |
| 4.5.6 扩大了决策空间 |
| 第五章 实物期权在房地产投资决策中的模型构建及参数确定 |
| 5.1 实物期权法视角下项目的真实价值 |
| 5.2 房地产对开发项目预编现金流量表 |
| 5.3 实物期权的识别与类型匹配 |
| 5.3.1 识别 |
| 5.3.2 匹配 |
| 5.4 实物期权理论在房地产投资决策中的模型建构 |
| 5.4.1 选择房地产投资延迟实物期权的原因 |
| 5.4.2 模型建构 |
| 5.5 模型中参数的确定 |
| 5.5.1 标的资产价格(S) |
| 5.5.2 执行价格(X) |
| 5.5.3 标的资产价格的波动率(σ) |
| 5.5.4 期权有效期(T) |
| 5.5.5 无风险利率(r) |
| 5.5.6 年红利收益率(δ) |
| 5.6 数据分析与投资决策 |
| 第六章 案例分析 |
| 6.1 项目概况 |
| 6.1.1 北京市房地产市场分析 |
| 6.1.2 地块信息 |
| 6.1.3 地块周围竞争对手情况分析 |
| 6.2 房地产传统投资方法 |
| 6.3 房地产延迟开发实物期权模型 |
| 6.3.1 选择使用延迟期权原因 |
| 6.3.2 模型中参数计算 |
| 6.3.3 实物期权定价 |
| 6.3.4 参数敏感性分析 |
| 6.4 敏感性综合分析 |
| 结论、对策与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
四、房地产投资决策的实物期权方法（论文参考文献）
- [1]基于实物期权理论的绿色建筑投资决策研究[D]. 夏思寒. 安徽建筑大学, 2021(08)
- [2]实物期权法在长期租赁住房项目投资决策的应用[D]. 高航标. 东南大学, 2020(01)
- [3]房地产开发项目的实物期权分析[D]. 景智祥. 电子科技大学, 2019(01)
- [4]CDZJT公司房地产开发项目投资决策研究[D]. 周亮. 电子科技大学, 2019(01)
- [5]正态云实物期权法在H地产公司项目投资决策中的应用研究[D]. 王蓓琪. 南京大学, 2017(02)
- [6]实物期权在房地产企业投资决策中的应用研究[D]. 张琪. 山西财经大学, 2016(01)
- [7]分形市场下基于实物期权理论的房地产投资决策模型研究[D]. 王敏. 山东财经大学, 2016(08)
- [8]LD集团西安置业公司房地产项目投资决策研究[D]. 郭炬. 西安建筑科技大学, 2015(05)
- [9]基于实物期权的房地产投资决策方法及应用研究[D]. 梁晨. 重庆交通大学, 2015(06)
- [10]实物期权理论在房地产投资决策中的应用研究[D]. 黄孔祥. 广西大学, 2015(02)